疫情肆虐全球，黄金受到全球投资人的追捧！

自全球疫情爆发以来，人人自危，因应避险需求，国际金价攀升至近年来的新高点，一度冲破美盎司2000美元。短线多头格局延续，全球投资人持续看好黄金前景。

疫情肆虐，全球黄金价格大涨

过去10年，世界各国经济向好，金价多以平缓的态势微幅上涨，黄金现货价格每盎司1200-1400美元。直到2019年中美贸易战升温，全球金价才开始以较大的幅度上涨。今年新冠肺炎肆虐全球，世界经济停滞，股市、债市、汇市表现惨淡，黄金成了投资人眼中最佳的避险工具。投资客在避险需求下，金价更是直线攀升，甚至突破2000美元大关，8月7日达到历史新高每盎司2070美元，较4月增长40%。

黄金现货(XAU)走势(数据源：英为财情)

 黄金实体需求大幅下滑

纽约是世界上交易量最大和最活跃的黄金期货市场，纽约商业交易所(NYMEX)更是全球最具规模的商品交易场所。从8月13日结算价来看，纽约黄金期货(CFD)价格在1970.4美元，高于1953.33美元的黄金现货(XAU)价格。这表示投资人对黄金未来行情的看涨。

纽约商业交易所黄金期货走势(数据源：MacroMicro)

虽然黄金在世界看涨，但实体需求却未增加。第一季度，通常是中国农历春节所带来的黄金传统消费旺季。然而根据全球金融数据提供商路孚特(Refinitiv)资料显示，因为经济放缓、金价上涨与封城令的关系，身为世界黄金消费第一与第二大国的中国与印度，实体金条需求都大幅下跌50%左右。

此外，一般来说，黄金在中国的市场价格都会略高于国际市场价格，现今的情况却是相反。以8月13日为例，上海现货黄金价格约每盎司1700美元，低于国际市场黄金现货(XAU)的1953.33美元。

但这并不代表黄金这项金融产品在中国呈现弱势。虽然受疫情影响，实体需求在今年第一季有所下滑，大陆全国黄金实际消费量148.63吨，与2019年同期相比下降48.20%。其中黄金首饰92.04吨，下降51.06%；金条及金币37.67吨，下降46.97%；工业及其他18.92吨，下降32.04%。

但在资本市场上，疫情却大幅度推升黄金的避险功能，黄金交易量价齐升。今年第一季大陆全国黄金平均价格为每盎司1,585.22美元，比2019年同期上涨21.58%。只是中国的黄金受到疫情因素干扰，涨势确实不如国际市场凌厉，但整体避险需求跟实体需求已经大幅度融合，进而引领全球游资追逐进驻的情况。

黄金仍受全球投资人追捧

从8月13日上海黄金期货(Shanghai Gold Futures )价格为每盎司1890美元，高于当地现货黄金1700美元的价格可发现，虽然黄金呈现实体需求与价格的大幅背离，一方面显示全球投资人仍旧看好黄金未来市场外，另一方面随着疫情的反复，全球不景气，加上过低的实质利率，使得股票、债券、外汇市场的风险仍旧难以掌控。所以，在经济前景难以掌控的情况下，短期内黄金仍是全球投资人追捧的避险产品。